黄金再变调高。

9月29日，现货黄金盘中站上3800好意思元/盎司，再刷新历史记载。实现发稿，伦敦金现涨约1.2%，报3803.65好意思元/盎司。

COMEX黄金盘中亦刷新历史记载，最高至3840.4好意思元/盎司。

当地时分9月17日，好意思联储文牍降息25个基点，并默示在年底前会进一步降息。点阵图泄露2025年降息中位数由6月的2次上调至3次，2026和2027年各一次，始终中性利率督察在3%。实现当今，CME往复预期年内还有两次降息，于10月、12月永别降息25个基点的概率为91.9%、78.6%。

本年以来，黄金价钱轰动高潮，捏续刷新历史记载。中信建投研报以为，8月底以来，黄金冲突本年5月之后的轰动模式出现趋势性上行，通过拆解三大需求的变化，约莫判断本轮价钱新高的资金初始仍是金融投资参与者（ETF阛阓）。

中信建投研报泄露，2024年下半年以来，宇宙ETF需求干涉补库阶段，但主导的买盘力量出现屡次切换，反馈阛阓订价干线的切换。本年6—8月，西方阛阓重新主导ETF流入，径直映射下半年黄金的宏不雅订价干线，一经从之前的“去好意思元化”叙事转向对降息旅途的宽恕。

近日，摩根大通、瑞银等均上调了对金价的预测。摩根大通瞻望现货金价将在2025年第四季度达到3800好意思元/盎司，并在2026年第一季度突破4000好意思元/盎司大关。瑞银瞻望，到2025年底金价将达到每盎司3800好意思元，高于此前预测的每盎司3500好意思元。到2026年中，金价可能在每盎司3900好意思元傍边，此前预测为每盎司3700好意思元。瑞银表示，由于管事数据疲软，阛阓对好意思联储将重启宽松周期的预期正在提振投资者酷好。此外，捏续的地缘政事叛逆气性也在相沿需求。

巴克莱银行政策师则在周日的最新求教中表示，联系于好意思元和好意思国国债，黄金价钱似乎莫得被高估；接头到好意思联储可能失去独处性的风险性质，黄金价钱应该包含一定进度的好意思联储关系溢价。

华联期货以为，从9月好意思联储议息会议来看闲暇率和通胀预测，比较6月，9月对2025年闲暇率预测不变，调低2026和2027年闲暇率；对2025年通胀预测不变，调高2026年通胀预测；对2025年十分后经济预测调高，从预测来看，后续降息次数未几，黄金利好空间或受限，但黄金始终利好逻辑仍在，包括好意思元走弱以及宇宙政事经济不稳带来的央行购金，黄金继续高潮的不雅点不变。

校对：廖胜超欧洲杯体育